潍柴动力“闪婚”德国凯傲

9月3日，山东重工旗下潍柴动力股份有限公司与德国凯傲集团，在山东济南签署战略合作协议。潍柴动力成为继KKR 和高盛之后凯傲新的主要投资者和战略合作伙伴，双方将在物料搬运和液压驱动技术领域展开密切合作。

“我们两家是绝好的一对，非常好的青年‘结婚’了。”在活动现场，山东重工董事长谭旭光这样评价两家公司的战略合作。这意味着迄今为止中国企业在德国最大的一笔并购交易终于落定。据介绍，此次潍柴动力将投资7.38亿欧元，收购凯傲25%的股份以及其下属林德液压业务70%的股份。

据了解到，通过战略入股，潍柴动力的发动机获得了凯傲叉车的配套市场，并掌握了高端液压技术，将彻底改变高端液压核心技术长期被国外垄断的局面。据谭旭光透露，山东重工正在加速国际化步伐，该公司正继续在欧美寻找和磋谈合适的收购目标。

7.38亿欧元投资凯傲

根据协议，潍柴动力的投资总额中，有4.67亿欧元将通过增资形式收购凯傲25%的股份，另外2.71亿欧元将用来收购林德液压业务的多数股份。

据悉，凯傲是全球第二大工业叉车制造商，也是中国最大的外资叉车生产商，主要股东为高盛和KKR资本合伙人公司。

谭旭光称，收购所用的7.38亿欧元全部为潍柴动力的自有资金，交易没有任何风险。交易完成后，凯傲将利用这笔注资进一步优化资本结构。如果凯傲日后进行IPO（首次公开募股），潍柴动力有权选择增持其股份至30%，并有权进一步增持凯傲液压业务的股份。

潍柴动力与凯傲可谓“闪婚”，因为从初步接触、净值调查，到最终达成协议，双方只用了4个多月的时间。

据市场人士分析，此次合作并不是潍柴动力100%全资收购凯傲，而是战略入股，达成互补，这样会大大减少德方员工、工会、监管部门等各方的担忧与抵触。

谭旭光称，合资公司将继续保留林德液压这个高端品牌，相关技术和制造基地也不会搬至国内。资金注入后，凯傲的负债将由27亿欧元降至20亿欧元，有助于加速其IPO进程。

凯傲首席执行官高登•瑞斯克认为，这有利于凯傲公司进入占有全球工程机械25%市场份额的中国，特别是液压业务。而且该公司未来有上市计划，这可以改良资本结构。

未来5年液压收入100亿

记者了解到，全球液压系统长期以来一直被德国博世力士乐公司、美国伊顿公司、日本川崎公司所垄断，目前国内液压高端产品完全依赖进口，2011年进口额近300亿元。

目前，国家在高端装备制造业“十二五”规划中明确提出要重点发展液压产品，“装备制造业调整和振兴规划”也提出了大力发展液气密行业的要求。

2010年，潍柴动力收购了山东青州市一个液压件制造厂，并一直在全球寻求该业务的合作伙伴。

“潍柴动力通过与凯傲战略合作，可快速掌握高端液压技术，实现在工程机械、农业机械、游艇、宇航等多领域的全面突破。”谭旭光说。

根据协议，交易完成后，潍柴动力的液压业务将纳入林德液压投入运营，凯傲则继续保留其在林德公司的战略性股份。

“未来5年力争使我们的液压收入达到100亿，5~10年后，公司在全球液压系统产业确定第一的位置。”谭旭光说道。

海外扩张“不差钱”

潍柴动力2008年12月收购了法国博杜安游艇发动机公司，2012年1月收购了全球第一游艇品牌——意大利法拉帝集团，此次入股凯傲是继上两次“动作”后又一次重大投资事项，也是迄今为止中国企业在德国最大的一笔并购案例。

截至2010年，中国在德国的投资只有7亿多欧元，占中国对外直接投资0.5%，比重非常低。

谭旭光说，全球经济危机前，山东重工停止一切规模性扩张而为战略性合作做准备，自有现金流充足，负债率不高，还可以考虑在重要的时候动用财务杠杆。

山东重工集团今年1~5月份完成出口交货值36.7亿元，同比增长43.4%，连续14个月保持快速增长。该公司计划在未来3~5年内，实现海外出口额占营业收入的1/3，确保2015年集团销售收入突破2000亿元。