巨星科技收购中策橡胶目的遭质疑

近期，中策橡胶被收购一案，热度依然未减。

这家轮胎企业的拟控股股东——巨星科技，也引起了业内人士和相关部门的密切关注。

7月13日，有人针对巨星科技提出质疑。

上述人士认为，该公司给出的“显著协同效应”这一收购理由，似乎站不住脚。

收购目的不多见

据悉，上市公司并购目的有多种多样，既有跨界转型谋求新发展的，也有为市值管理谋求更大市场占有率的。

而巨星科技表示，他们参与收购目的，只是为了借标的公司的销售渠道来销售自己的产品。

上述人士认为，这种情况并不多见，这也或许是监管层连续下发了两次问询函的原因。

据了解，上海证券交易所问询的重点，均集中在并购之后如何协同发展上。

巨星科技表示，上市公司出资11亿元，通过中策海潮对中策橡胶12.91%股权实施收购。

通过这次交易，他们将在市场渠道方面建立深度合作，进一步扩大在汽车后市场领域的产品布局。

但让人疑惑的是，巨星科技主营业务是生产五金产品，而中策橡胶主要生产轮胎产品，他们的主营业务似乎八杆子打不到一起。

并且，巨星科技和中策橡胶，并不属于同行业或紧密相关的上下游行业。

业内人士据此认为，巨星科技想借助轮胎销售渠道卖自己的汽修工具产品，这一理由似乎有些“牵强”。

投资收益过低

巨星科技在回复问询函时称，预计2019年至2021年，这项合作将带来292.67万元、1170.67万元和1951.12万元的净利润，合计3414.46万元。

数据显示，2016-2018年，这家公司的净利润分别为6.2亿元、5.5亿元和7.2亿元。

有人对此发现，巨资收购中策橡胶获得的净利润，有些“窘迫”。

同时，仅从收益角度看这次投资，其投资11亿元带来的收益，远远低于将这笔钱存在银行所带来的利息。

他们据此认为，这显然是不能用“显著的协同效应”来表述的。

此外，巨星科技还提到收购华达科捷和ODA电子的经验。

该公司表示：“通过2-3年的引导，使得包括BOSCH、LEICA在内的专业测量产品客户，成为了公司的手工具客户。”

但有人认为，他们提到的上述收购案，并未取得很好的结果。

2015年，巨星科技斥资2亿元，成功收购华达科捷65%的股权，当时产生的商誉为1.1亿元。

2018年，华达科捷经营就出现问题，不得不计提商誉减值准备5859万元。

（本文由轮胎世界网整理，内容来自证券市场周刊）