产能危机下 民企将被挤压出局

对于未来几年的宏观经济，坊间产生了极大争议。许多研究者看多2016年经济，但我个人并不乐观。

实际上，我不仅仅看空2016年，也看空2017到2018年。

中国已经开启了去产能、去库存的大门，终于下决心走上这个清理旧结构的过程。

去产能，并不意味着国营体系会陷入危机，因为资本市场仍旧是天然地倾向于国家信用背书的国营资本。

但大量民营资本会陷入重灾区，而提供经济增长和大规模就业的主要是民营企业。

国有体系在度过产能危机后，有可能依赖混合所有制提供经营活力，将现存的大部分民企再次挤压出局。

房地产业去库存是一个漫长的过程，可能需要五年以上。

这个去产能和去库存化的现状，决定了明年不能带给大宗商品刺激的格局。

而大背景中，美元正处于回归周期，美联储不可能停下美元加息的脚步。美国的就业已经好到连有犯罪记录的劳工也开始被企业大量招收，通胀很有可能突然间就来到美国。

我们观察外汇储备和经常性项目，就会明白市场已经做出反应，中国必然面临货币贬值和资本外流的压力。

央行会采取多次降准的行为来应对流动性枯竭，但是，降息在美联储加息周期的大背景下，已经没有多少空间。

那些憧憬会继续降息和大规模宽松的研究者，并没有理解中国政府和央行面临的困境，已经没有多少政策腾挪空间。

我个人的看法是政府必须承认经济规律，必须认同经济周期是市场的正常波动。

以人定胜天的行为去对抗经济周期，并不是一件理性的事情。

（节选自“海边的老王”博客，有修改）