长城8月销量同比降19%

2011年，长城汽车登陆A股市场，凭借在SUV市场的深耕细作，公司业绩持续攀升。进入2014年，公司的上涨势头受挫。先是高端车型哈弗H8连续推迟上市，打乱了公司高端战略实施步骤。

与此同时，公司轿车销量也陷入低迷。 哈弗H6成为公司当前唯一可以依仗的车型。在此背景之下，长城汽车上半年的业绩未能延续长期以来的增长势头。进入下半年，公司的销量颓势依然持续。7月份，长城汽车产品销量4.83万辆，同比下降19.7%；而公司9月6日发布的产销快报显示，其8月销量同比降幅仍然近两成。

哈弗H2产销量爬坡

据长城汽车8月产销快报，2014年1-8月公司汽车产销量分别为43.95万台和44.49万台。对比长城汽车2013年同期产销量分别为49.12万台、48.91万台的数据，上述销量快报似乎并不能让人满意。从单月数据来看，长城汽车2014年8月汽车产销量分别为4.97万台和4.92万台，2013年8月则分别为6.29万台和6.11万台，这意味着公司8月汽车销量同比降幅为19.34%。

具体来看，轿车的没落无疑是长城汽车8月销量下滑的主要因素。2013年8月，公司轿车产品的销量合计为1.46万台，而今年8月份此类产品销量仅为3051台，退步明显。

据了解，虽然长城汽车8月整体销量明显下降，但其中仍存亮点。7月中旬上市的哈弗H2在8月的产销量分别达4079台和3859台，产销量爬坡力度较为明显（7月的产销量分别为1290台和1260台）。在哈弗H2的带动下，长城汽车SUV产品8月的整体销量同比、环比均实现了正增长。

券商看好新品投放

事实上，自2011年9月28日登陆A股以来，伴随哈弗H6与长城M4上市，长城汽车业绩持续高增长并超预期。由此带来了公司股价的持续上涨，并于2013年10月8日达到最高点（52.85元，不复权）。然而，公司股价此后经历几轮大跌，出现腰斩。究其原因，连续两年无全新车型上市无疑是阻碍公司股价高歌猛进的重要因素。不过，随着哈弗H2上市并呈现出较好的销售情况，或将有效缓解长城汽车业绩与股价的下滑趋势。

值得一提的是，继哈弗H2的投放后，长城汽车近两年将会迎来一轮密集的产品投放。据公开资料显示，除了已经确定将于9月底上市的小型SUV哈弗H1外，公司在2014年年底前还将陆续推出两款全新和改款车型，分别对应的是全尺寸SUV哈弗H9和长城改款C30。此外，哈弗H7、CoupeC等车型预计将在2015年上市。加上上市时间不确定的哈弗H8，长城汽车手里的新品十分丰富。

综合券商研究报告，对于长城汽车未来的业绩走势，大部分券商使用了“向上拐点”、“走出低谷”等判断词。如民生证券认为，长城汽车青黄不接时期已过，公司于今年下半年逐步步入新车型投放密集期，新一轮增长值得期待；国金证券则指出，天津二工厂的投产将提升哈弗H6后续销量，哈弗H2年底月销即有望超过1万台，公司未来新车型较多，下半年销量和业绩有望明显回升。