沪胶跌破国内成本线

4月以来，沪胶主力1409合约已在14000-15000元/吨区域持续震荡了32个交易日，从成本端考虑，从2011年初43000元/吨下跌至今，沪胶跌幅高达已逾6成，橡胶价格目前已跌至生产成本下沿。

据了解，过去三年橡胶之所以直线下跌，主要是由于2006-2007年全球橡胶扩种，产量大幅增加导致橡胶过剩。另外，全球经济低迷，市场普遍看淡工业品，最终打压了橡胶价格。考虑到中国汽车行业仍快速发展，汽车保有量巨大因素，而当前橡胶价格已经低于成本线超1成，后期橡胶价格继续大幅走低可能性不大，除非国内经济增速快速回落。

当前处于割胶期，橡胶供应充裕，价格难出现明显上涨，但随着时间推移至9月份，橡胶产量下降，届时橡胶上涨概率较大。

目前，国内橡胶生产成本在18000元/吨以上，当前价格明显低于生产成本，企业生产经验困难，开始淘汰单产偏低的橡胶树，国际上一些橡胶主产国也在减少一些树龄较老产胶率低的橡胶树，泰国政府正启动橡胶收储政策，来缓解橡胶企业压力。

橡胶虽是农产品，但具有明显的工业属性，经济大环境对其价格影响较大。全球经济增长仍存在不确定性，国内经济增速放缓是橡胶主要利空消息。然而橡胶价格三年已经下跌逾六成，跌破生产成本线，继续大幅走低概率极小，而且随着前期的去库存，保税区橡胶库存压力明显低于去年。