四面楚歌 节后橡胶跌逾10%

2月，天然橡胶经历了一个冲高回落的过程，先是在宏观氛围的带动下，上海期货交易所橡胶主力9月合约冲至每吨27560元的高点，节后迅速回落至每吨24000元左右的水平。　　

据记者统计，春节后至2月28日，上期所橡胶主力09合约累计跌幅达到10.31%。金元期货分析师王春表示，影响这一时期的主要原因仍是年前公布经济数据利好，以及国家收储的预期和疲软的现货市场两个方面。　　

光大期货研究所分析师彭程表示，自去年8月以来，受泰国、马来西亚及印尼等橡胶主产国收储、限制出口计划以及日圆大幅贬值导致日胶大涨带动等基本面因素影响，沪胶经历了一轮趋势性上涨行情。　　

王春认为，春节之后，国内加大的房地产行业的调控以及美联储可能取消QE3的猜测令内外市场偏积极的宏观预期大受打击，美元指数的触底反弹引导了商品市场迅速下滑。另一方面，2月下旬，泰国政府表示其收储机制将在3月末后停止进行，这无疑使得高库存和需求低迷的现货市场雪上加霜，加速了其价格的下跌。　　

彭程则认为，近期泰国政府宣布橡胶购买计划3月末到期后不再延续或是导致橡胶走低的最直接原因。随着购买计划的终结以及主产国陆续进入开割期，同时国内期货、现货库存有增无减，青岛保税区最新库存更是创出35.5万吨新高，为橡胶后市带来了阴霾天气。　　

王春预计，进入3月份以后，在需求旺季和产出偏少的影响下，天然胶市场将进入一个去库存化的阶段，库存消化的快慢将直接反应年度需求变化。不过从目前汽车市场公布的增速放缓及全球天然胶供给增加的情况来看，2013年胶价很难走出强势的行情。　　

2月6日，橡胶主力合约创出自去年5月以来的新高27040元/吨。3月1日，主力合约一度下探至23555元/吨低位，收盘价报23965元/吨，较2月1日收盘价26465元/吨，下跌整整2500元/吨，跌幅达到9.4%。　　

 彭程表示，宏观面风险因素聚集，美国自动减支以及美联储内部对QE出现分歧为全球经济带来系统性风险，同时“国五条”政策措施的确定更加重了国内市场担忧。尽管沪胶下游轮胎、汽车行业1月份销量同比分别大增13.19%，46.48%，但难以扭转市场悲观情绪，沪胶主力合约是否能企稳回升仍待确认，近期风险较大，建议以观望为主。