当前位置:首页 > 新闻 > 资讯 > 橡胶 > 正文

胶价孕育大级别反弹

橡胶 价格 库存 开工率

据预计,目前来看,虽然橡胶价格的短期压力不小,但中期的大级别反弹行情已逐渐孕育。

9月份,橡胶价格在 QE3(第三次量化宽松) 预期、产胶国胶农惜售、贸易商跨年度战略囤货,以及下游轮胎企业国庆备货的多重合力作用下,上演了一轮快速上涨的反弹行情,幅度达到20%。10月中旬以后,青岛保税区库存连续走高,现货橡胶价格达到3100美元/吨。下游轮胎企业因而按需采购,加之期现套利窗口打开,贸易商套保盘涌现,沪胶价格震荡回落至今。

从供应端分析,截至11月30日,上海期货交易所橡胶库存达到9.3万吨,其中,注册仓单4.59万吨,较10月19日相比,增长了近一倍。青岛保税区橡胶总库存较11月16日增加1.02万吨,至29.05万吨。除去显性库存较高的因素外,12月份国内进口到货量仍较高,供应压力比较明显。从橡胶主产国的月度供应周期看,明年1月末之前的单月供应量,相对2~5月份都是偏高的月份。

再看需求端,首先,国内重卡轮胎销售库存从今年4月的45天,降低到11月的35天左右,轮胎产成品流通环节去库存明显,但后期轮胎产成品的中间环节存在再库存的可能。其次,国内轮胎产量的周期特征,是12月~次年2月为相对淡季,3月~5月为相对旺季,这一周期对年底和年初的橡胶需求不利。

不过,米其林欧美重卡替换胎的销售数据反映出,今年3月份后,欧美地区重卡替换胎市场持续走好。2011年以来,轮胎价格相对橡胶价格的下滑速度缓慢,目前的轮胎企业单胎利润较2011年5月提高了20%。再结合短期内轮胎销售预期情况看,明年春节之前,轮胎企业的开工意愿应处于中性,春节过后则可望转好。随着轮胎企业开工率的增加,橡胶需求也将逐渐转好。

不难看出,短期内,高库存及港口的集中到货与轮胎企业中性的开工意愿等因素相结合,橡胶价格的确存在上行压力。但由于2月~5月供应淡季的存在,预计到明年5月前的这段时期内,橡胶的供应压力将逐渐缓解。同时,3月~5月是轮胎生产的旺季,国内轮胎经销环节有再库存的可能,欧美轮胎终端销售也将持续回暖,因此需求将逐渐转好。中期内,供需平衡的格局和产业上下游参与者的心理预期,都将逐渐利多橡胶价格。

眼下,国内外制造业 PMI(采购经理指数)数据整体走好,美国、欧洲出货库存比回升,全球制造业处于温和乐观的环境之中,利多橡胶等工业商品。但是,美国财政悬崖谈判进展缓慢,尽管市场预期圣诞节前后,两党将形成一致意见,但这一过程中的不确定性,可能对商品造成利空影响。

综合宏观环境及橡胶供需情况,分析人士认为,后期橡胶存在继续反弹的可能。若价格短期内在2.35万~2.48万元/吨的区域内震荡,12月中下旬,橡胶存在结束调整,具备继续上行到2.75万元/吨一线的可能。若价格因为宏观风险因素及行业短期的供应压力而下行至2.25万元/吨左右,那么一季度橡胶价格的上行目标可能收窄到2.65万元/吨附近。

文章来源:投资者报

版权声明

凡注明“来源:轮胎世界网”的文字、图片和视频作品,版权均属轮胎世界网所有,任何媒体、网站或个人未经书面授权不得转载、链接、转帖或以其他方式使用;已经书面授权的,在使用时必须注明“来源:轮胎世界网”。违反上述声明者,本网站将追究其相关法律责任。

有关版权事宜请联系:13071111139 邮箱:fenglh@tireworld.com.cn

返回顶部