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销量滑坡 工程机械稳字当头

   随着中联重科、徐工机械等龙头公司的年报陆续发布,工程机械行业2012年经营状况逐渐清晰。相比前几年高歌猛进式的增长,2012年重工机械销售出现了整体下滑,库存、现金流压力也随之骤增,风险控制成了决定工程机械行业竞争格局的重要因素。

   最困难的一年

   截至目前,工程机械行业已经有5家公司披露了2012年年报,实现净利润合计101.86亿元,同比下降18.37%;实现营业收入980.32亿元,同比下降4.29%。作为行业龙头公司,刚刚于3月底公布年报的徐工机械净利润同比下滑27%,而中联重科虽然经营情况好于行业整体水平,不过净利润依然同比减少了9.12%。

   “2012年,全球市场需求持续低迷,国内固定资产投资和基础设施建设势头也开始放缓,成为了制约行业发展的主要因素。”徐工机械一位高管在总结去年业绩时表示。在年报中,徐工机械管理层也将2012年称为“工程机械行业最为困难的一年”。

   中国工程机械工业协会数据显示,国内13家主要企业2012年整体销售收入是3698.6亿元,比2011年下降了3.68%;利润则减少了223.43亿元,降幅达到34.1%。与此同时,工程机械行业整体的利润率由2011年8.83%降至2012年的6.04%,整体的财务费用则同比上升了73.8%。

   由于前几年受到国内投资拉动的影响,工程机械行业企业纷纷扩大产能,并且加快海外收购进程,导致产能急剧放大。而随着销量停止了增长的“脚步”,规模扩张带来的副作用逐渐显现出来。

   中国工程机械工业协会数据显示,2012年13家主要企业的银行利息同比增加了55.38%,截至2012年年底的应收账款合计910亿元,较2011年上升了61.27%。

   徐工机械的年报显示,该公司应收账款177.40亿元,同比增长81.54%;而经营活动产生的现金流净额为负34.73亿元,同比下降71.12%。相比之下,中联重科的内控举措初见成效,截至2012年年底,中联的货币资金为232亿元,同比上涨了30.78%;经营活动产生的现金流量净额为29.60亿元人民币,同比增长41.42%。

   风险控制成关键

   “目前行业内企业应收账款居高不下,成为一大隐患。”中国机械工业联合会执行副会长张小虞表示。不少行业人士认为,相比前十年不顾一切拼增长,当前工程机械行业更重要的任务是控制财务和库存风险,包括控制信用销售、加强回款并降低库存。

   “去年下半年,工程机械行业的一些企业为了加快周转,通过低价抢单的方式促进销售。而中联重科从控制风险的角度出发,主动放弃了风险较大的订单。”中联重科董秘申柯表示,“对于监控中发现的风险较大的客户,我们会严控商务条款,杜绝客户资质不符合要求的订单。”

   徐工机械在年报中表示,2013年该公司除了将投入12.3亿元,还拟发行可转债满足其他重点在建投资项目的需求,预计总投资额为51亿元。徐工机械强调:“公司将考虑综合使用各种融资手段,以降低公司融资成本,并使公司的现金流及资产负债状况更加健康和均衡。”

   面对工程机械行业的严峻形势,控制风险意味着改变以往的销售和扩张模式,必然会在短期内对企业业绩产生影响。中联重科董秘申柯表示,“我们公司2012年财务上的良好表现是非常不容易的成果,当然,资产质量的提升需要付出一定的代价,主动的收缩造成公司销售收入和净利润出现暂时的下滑。”

   中国工程机械工业协会会长祁俊指出,2012年工程机械行业信用销售实际违约率已经达到了20%-30%。受制于违约率上升、账款回收风险加大以及由此带来的财务费用激增等原因,三一重工、中联重工等机械制造公司将不会出现以往激进的销售现象。

文章来源:中国证券报·中证网

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