2013工程机械业面临转型
2013-1-18 0:00:00字号：大 中 小
2013年，我们对工程机械谨慎乐观。经济周期向上，受新型城镇化建设及基建拉动，2013年工程机械行业有望实现0%-5%的小幅正增长；但工程机械行业自身由于保有量偏高、产能过剩及海外贡献有限等问题将面临结构性向下的压力。
我们综合比较了卡特彼勒、小松、斗山过去40年的发展经历，认为中国工程机械已进入挑战转型期，整体增速将放缓，股价表现同步于大盘，且估值溢价逐步消失。短期内，年内阶段性投资机会可能来源于春节后销售旺季的需求超预期及8-10月对上半年业绩及“两会”后地方政府投资加速的乐观预期。
“周期”向上——2012年黯然收场，2013年小幅复苏。2012年工程机械主要品种销量平均下滑25%，其中挖掘机、装载机、推土机、汽车式起重机分别下滑35.2%、29.6%、22.3%和36.6%；叉车及混凝土机械受益于物流行业及房地产投资的平稳增长，销量相对平稳，年内仅下降7%-10%。
2013年，中金宏观组预计，基建投资增速由2012年的13.5%上升到16.2%，房地产开发投资增速由2012年的13.9%
文章来源：中国路面机械网
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