从中美特保案看美“双反预期”

美国再提“双反调查”引市场关注。2014年6月3日，美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会和美国商务部提交申请，要求对中国出口到美国的轿车及轻型卡车轮胎展开反倾销、反补贴调查。目前虽然美国方面还没有正式进行立案，但此事件让投资者联想到2009年中美轮胎特保案，并引发金融市场对轮胎行业前景的担忧。

特保案期间（2009-2012），中国轮胎出口量不降反增，影响低于市场预期。2009年9月26日起，美国开始针对中国轮胎征收惩罚性关税。而此后三年，中国轮胎对美出口虽遭受一定比例下降，但全球出口量却稳步增长。

根据中国海关总署的统计数据，2010年中国出口北美半钢轮胎量（乘用车及轻客车轮胎）从2009年的48.3万吨下降至42.9万吨，降幅11%。然而，当年中国轮胎总出口量却从2009年的111.35万吨激增至132.94万吨，增幅高达19%。2010年，中国对亚洲、南美洲、欧洲、非洲中东印度市场的出口增幅分别达到了38%、89%、43%、32%，有效对冲了北美市场销量的下滑。

借特保案契机，中国轮胎制造企业反而实现了对全球其他市场快速拓展，降低对了单一美国市场的依赖。2010-2012年中国半钢轮胎出口增速分别达到19%、7%、6%。

贸易摩擦加速业绩分化，龙头企业受益产能国际化。惩罚性关税将中小企业阻挡在美国市场外，但是具有品牌优势的龙头轮胎企业依然凭借在渠道商方面的话语权，通过与渠道商分担关税继续保持对美轮胎出口。即使是特保案执行最为严格的2010-2011年，中国轮胎仍然占据美国市场的21.6%、17.8%的市场份额。

由于特保案期间中国低价位轮胎对美出口受限，而其他国家和地区生产的轮胎在性价比上无法与中国企业抗衡，具有自主品牌的中国轮胎反而受益于竞争环境改善。同时龙头企业开始积极布局海外产能，通过生产基地的转移彻底规避贸易摩擦风险。截至2014年6月，已经有2家企业，约600万套半钢轮胎海外产能建成投产。