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利空压制 橡胶价格短期难回升

沪胶1801合约的多头需要较长时间来恢复信心。

天然橡胶产胶国减产协议落空,加重了供应端的压力;环保趋严,减弱了消费端的动力。

近期,利空因素叠加,沪胶主力1801合约大幅下挫,回落至13000元/吨一线才企稳。

缩表开启 年底加息预期强烈

美联储9月议息会议虽未采取加息动作,但缩表方案得到通过,并于10月正式启动。

与此同时,从美联储利率点阵图来看,“近鹰远鸽”的特点预示着今年年底还会有一次加息。

整体来看,美联储开启缩表大门。这与未来的加息措施叠加,表明流动性去宽松的方向已定。

利多落空 市场供应增加

备受市场关注的国际橡胶三方理事会(ITRC)会议于9月中旬召开,泰国、马来西亚和印尼决定吸纳越南进入ITRC,进而扩大该组织对全球天然胶产量的控制度。

不过,这次会议未能就削减天然胶产量和出口额度达成共识。

数据显示,今年前8个月,全球天然胶产量为803.8吨。除泰国外,ITRC大部分成员国的天然胶产量实现正增长。

目前来看,该组织成员国之间依然存在分歧,个别成员国甚至倾向于增加产量,导致市场对后续会议的期盼值下降,认为其难有更多干预胶价的措施出现。

国内方面,天然胶进口量经过4个月的连续下降后,8月开始增加。

数据显示,8月,中国进口天然胶46.23万吨,环比增加24.49%,同比增加25.87%。

9月,标胶与混合胶船货交易活跃,特别是来自印尼的船货商谈较多,预计天然胶进口量将攀升至50万吨。

环保趋严 轮胎企业开工率下滑

据对山东东营、大王等地轮胎企业的调研,由于环保加码,多数工厂被限产,部分企业限产幅度高达50%。

一些违规生产的轮胎企业,甚至被勒令停产整顿。

之前两个月,轮胎价格连续上涨,以至于下游抵触情绪升温,近期交投不太乐观。

轮胎企业整体库存偏高,对原料天然胶的采购积极性下滑。

鉴于供强需弱的市场格局,沪胶1801合约的多头需要较长时间来恢复信心,近期预计底部振荡运行。

文章来源:宝城期货

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