陶氏杜邦合并或引发并购潮

12月11日，美国最大的两家化工公司陶氏化学和杜邦正式宣布合并，合并后的公司将被命名为陶氏杜邦公司（DowDuPont），两家公司将各持50%股份。

尽管从陶氏杜邦公司的拆分计划来看，未来种子农药业务仅占公司主营业务的一小部分，但是相比化工业务，其对全球种子农业行业格局的影响将极其深远。

有分析人士称，两家公司的合并不会给化工行业的竞争格局带来大的改变，但合并交易将成为种子和农药行业逾十年来出现的第一次大的调整。新公司将超越孟山都成为全球最大的种子和农药公司。

巴德尔银行旗下瑞士咨询公司Helvea分析预测，陶氏化学和杜邦合体后，在全球杀虫剂销售中将占据16%左右的份额，同时成为全球第三大农作物化学产品供应商。这样的大规模合并，将会对欧洲竞争对手产生深远影响。

当一个美国化工新巨头出现后，欧洲化工企业可能会进行一系列的大规模合并，以便可以和这个行业巨头抗衡。陶氏化学和杜邦的合并可能令孟山都重启对先正达的收购进程。

近期以来，关于全球农化巨头的重组并购传闻不断，特别是杜邦、陶氏化学、孟山都、先正达，包括中国化工集团在内的化工企业，都对并购表达了强烈的兴趣。跨国企业的高层寄望于合并与改革，来提高农业板块的整体运作能力。

“与美国相比，欧洲的经济复苏相对缓慢，化企的业绩压力更大，在通过重组并购提高竞争力方面，欧洲化企有很强的意愿。”庞广廉告诉媒体，种子和农药业务，将成为下一阶段化工巨头争夺的主战场之一，也是并购重组的热点。特别是关于先正达的并购。

在陶氏化学、杜邦公司正式发布合并消息之后，全球农化行业的焦点迅速转移到瑞士的先正达身上。

今年8月美国孟山都第二次向先正达发起收购要约价值470亿美元但再度遭到先正达拒绝。但是此次并购失败并没有让行业内的并购传闻销声匿迹。此后，关于中国化工集团有意收购先正达的说法也广为流传。

11月，消息人士透露，先正达又拒绝了中国化工集团的收购要约，先正达之所以会拒绝中国化工集团的收购，是出于对监管方面的担忧。倘若两家公司达成交易共识，那么将催生出由中国企业发起的最大一桩海外并购。

受杜邦和陶氏化学可能合并的刺激，上周三先正达股价大涨7.82%至78.48美元。

据财经新闻和证券交易信息网站Benzinga报道，消息人士称，中国化工集团公司仍在考虑收购先正达。

据预计，这项交易的价值将会达到440亿瑞士法郎，约合445亿美元、2860亿元人民币，超过此前中国化工集团公司在11月中旬向其发起的420亿美元收购要约的价值。

农业行业专家、美国国民粮仓公司副总裁安琪·塞策认为，与孟山都相比，中国化工集团公司收购先正达从反垄断角度来看障碍较小，而且先正达也可能更希望在中国市场上获得新的客户基础。

最新消息显示双方尚未发布任何公告。

此前，中国化工集团成功以77亿美元收购意大利轮胎企业倍耐力；12月11日，俄罗斯表示允许中石化购入西布尔20%股权；近期中国石油化工企业的海外收购引人注目。

对此，庞广廉表示，无论是海外收购，还是国内的石化企业改革，陶氏化学和杜邦公司的合并模式都值得行业学习借鉴。

“不少化企在业务领域存在重叠，这些化工企业如果能够合并同类项，在降低成本，扩大市场、提高竞争力方面会有很好的表现。目前，中国正在积极推动石油化工产业链领域的改革。在油气勘探、开发、管道、分销、加油站等领域的国家层面主导的改革，也可以借鉴陶氏化学和杜邦公司的先合并后拆分的方式，进一步激活市场，实现资源的优化配置。”庞广廉说。

“无论如何，陶氏化学、杜邦两大巨头的合并，将使化工，特别是农化板块的其他企业感到压力，可以预见，未来相关领域的合并重组，以及对于优势技术、资源企业的争夺，可能将呈现白热化。”一位证券分析师说。